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Em algum lugar entre aclube de pokerascendência dos anos 80 e hoje, os meios de comunicação social políticos 🎉 - o serviço público – até mesmo as corporações tradicionais abandonaram pequenos governos com baixos impostos.

No coração do novo livro 🎉 de Liz Trus, Dez Anos para Salvar o Oeste "Dez anos Para salvar a Europa Ocidental", ela considera que 🎉 esta é uma das razões da deriva econômica britânica ao lado dos tecnocratas não eleitos sobrepujando os desejos populares.

As principais 🎉 instituições econômicas do Reino Unido – o Tesouro, Banco da Inglaterra e Escritório de Responsabilidade Orçamentária (uma “hidra com três 🎉 cabeças”) - estão sob fogo por ficarem no caminho dos seus projetos.

No entanto, poderia haver outras lições dos 49 dias 🎉 de Trusse no poder – mensuráveis na vida útil da alface - não reconhecidas clube de poker um livro com mais páginas?

mercado 🎉 de títulos fusão

"Não houve nenhuma palavra de aviso sobre quaisquer problemas prováveis com os mercados obrigacionistas, e ninguém mencionou as 🎉 questões clube de poker torno dos investimentos orientados por responsabilidade."

O problema é que isso não parece ser inteiramente verdade. Os próprios conselheiros 🎉 econômicos de Trusse alertaram-na para o fato dos mercados poderem cair se as mudanças na política dela fossem tratadas com 🎉 cuidado, mas ela nunca foi tratada corretamente por um investidor privado e sem uma empresa ou outra pessoa clube de poker situação 🎉 financeira como aclube de pokerprópria família (ou qualquer outro).

Semanas antes do mini-orçamento,clube de pokerequipe apresentou a ela um artigo que 🎉 dizia: "Os mercados estão nervoso sobre o Reino Unido e opções políticas. Se os anúncios imediato de política econômica forem 🎉 mal tratados então uma queda no mercado é possível".

Crise das pensões

O Financial Times tinha soado o alarme dois meses antes, 🎉 mas ainda permanecia um canto relativamente obscuro do mercado de pensões.

Mas culpar a LDIs coloca o carrinho diante do cavalo. 🎉 "Foi realmente uma caixa de fósforo esperando por um brilho - ea agitação no mercado desde que", escreve Truse, mas 🎉 qual foi esse levante?

Os rendimentos dos títulos do governo vinham subindo no verão de 2024, quando os principais bancos centrais 🎉 mundiais elevaram as taxas para combater a inflação crescente após o início da invasão russa na Ucrânia. Mas esse mini-orçamento 🎉 desencadeou um salto muito mais extremo clube de poker Londres e foi classificado como "prémio moron" pelos economistas municipais [6]:

Durante quatro dias, 🎉 os rendimentos dos títulos do governo de longa data aumentaram mais que o aumento anual clube de poker 23 nos últimos 27 🎉 anos num "loop sombrio" quando a crise financeira começou se alimentar antes da entrada no Banco of England.

Cópias do 🎉 livro de Truz à venda clube de poker um ramo da Waterstone, Londres. [+]


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: Leon Neal/Getty
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Menor que a licença?

Trus argumenta 🎉 que "não houve uma grande reação do mercado contra os recentes compromissos de gastos, incluindo o esquema furlough 70 🎉 bilhões. No maior regime das coisas a influência da mini-orçamento sobre empréstimos governamentais foi relativamente pequena."

No entanto, a pelúcia veio 🎉 clube de poker um contexto muito diferente.

Primeiro, Trus já havia se comprometido com uma garantia de preço da energia que poderia ter 🎉 custado até 200 bilhões ao longo dos 18 meses. Seus 45 milhões clube de poker cortes fiscais somados a esse compromisso 🎉 empréstimo ainda vasto!

Em segundo lugar, a licença de arrendamento veio quando os maiores bancos centrais do mundo estavam comprando bilhões 🎉 clube de poker títulos governamentais – mantendo baixos custos com empréstimos. Com o aumento da inflação esses fatores haviam sido revertidos?!

A coalizão 🎉 anti-crescimento

Furlough foi geralmente bem recebido por impedir que o maior colapso econômico clube de poker 300 anos se tornasse muito pior, cicatrizes 🎉 permanentes na economia.

Em contraste, os economistas pensavam que cortes de impostos direcionados aos ricos teriam um impacto mínimo no crescimento. 🎉 E essa não era a visão da OBR (não havia sido solicitada); mas do Goldman Sachs e Bank of America 🎉 ”.

Ao lado das críticas do Fundo Monetário Internacional e presidente Joe Biden, Trusse diz que "ficou claro não estávamos apenas 🎉 desafiando a ortodoxia econômica britânica.

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O 🎉 Banco da Inglaterra

Em um livro que critica o curto-termismo e instituições, Trusse revela pensar clube de poker abolir a OBR (Organização para 🎉 Obras Transformativas) do Banco da Inglaterra demitir Andrew Bailey mas concluiu tal "declarações sobre guerra ao estabelecimento econômico" teria 🎉 levado tempo ela não tinha.

Mas a crítica ao banco central é topsy-turvy clube de poker alguns lugares.

Em um capítulo, ela escreve: "Bancos 🎉 centrais da Reserva Federal ao Banco de Inglaterra conspiraram com governos endividados permitindo que a impressão monetária pagasse pela generosidade." 🎉 Mas depois reclama-a por ter desligado o papel imprensa contribuído paraclube de pokerqueda.

Trus é pelo menos certo que os mercados 🎉 pensavam o banco estava por trás da curva com aclube de pokerposição de taxa do juro. Mas tinha deixado claro 🎉 meses antes, ele iria começar reverter seu programa flexibilização quantitativa através das vendas dos títulos governamentais desde setembro 2024...

A maioria 🎉 dos economistas não compra que este foi o principal contribuinte para a fusão do mercado após os mini-orçamento. Certamente, isso 🎉 certamente Não ajudou? Mas então por quê jogar cautela ao vento com um orçamento radical contra esse pano de fundo?"

Os 🎉 banqueiros da cidade culparam os cortes de impostos inesperadamente grandes no mini-orçamento, particularmente planos para acabar com a taxa adicional 🎉 45p do imposto sobre o rendimento. Ao lado um enfraquecimento mais amplo dos quadros institucionais britânicos: saqueando secretário permanente Tesouro 🎉 Tom Scholar e desafiando independência Bancos britânico

O Banco pode ter "presidenciado sobre a deriva da política econômica na Grã-Bretanha por 🎉 30 anos", mas Trus ainda anseia pelo seu endosso. “Dada à natureza morna de suas declarações públicas, que implicitamente aceitaram 🎉 as críticas feitas pelos nossos oponentes ”, não é surpreendente o fato dos mercados estarem inconvencido”.

A Threadneedle Street também é 🎉 criticada por ter "deliberadamente nos lançado à deriva" ao se recusar a emitir uma avaliação completa dos efeitos econômicos do 🎉 mini-orçamento.

No entanto, o Banco não tem papel formal na revisão de decisões fiscais e gastos – uma função deixada para 🎉 a OBR que Trusse tinha deixado à margem -e normalmente passa um comentário mínimo sobre eles. Também teria sido desafio 🎉 quando foi cortada do circuito segundo Bailey "cega" por seus planos mini-orçamento ”.

Escritório de Responsabilidade Orçamental

A Grã-Bretanha cresceu para "defender 🎉 o culto reverenciado do tecnocrata", escreve Trusse, com a OBR eo Tesouro no auge clube de poker um estabelecimento Whitehall cheio de 🎉 esquerda" quangocráticos 'dependendo dos modelos econômicos defeituoso.

Trus pode ter críticas válida de registro previsão do OBR. Tem sido consistentemente errado, 🎉 mas geralmente porque tem estado otimista demais; No entanto as principais restrições fiscais e gastos não são estabelecidos pelo obrem 🎉 clube de poker vez disso por parlamento – ao qual é responsável

Após o estabelecimento da OBR sob George Osborne, Trusse diz que 🎉 a agência "desenvolveu uma vida própria e agora essencialmente define política fiscal".

"Não tenho conhecimento de nenhum outro Tesouro clube de poker qualquer 🎉 lugar do mundo com um arranjo tão rígido e inflexível."

Sua chanceler, Kwasi kwarteng. poderia ter mudado as regras fiscais ditando 🎉 o quanto a Grã-Bretanha pode emprestar - um cartão de pontuação OBR é responsável apenas pela marcação e não pelo 🎉 estabelecimento do cenário fiscal Afinal das contas As normas orçamentais britânicas foram alteradas com mais frequência que clube de poker quase qualquer 🎉 outra economia avançada mas isso nunca aconteceu!

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